Opportunities And Risks In The Reading Of Ren Zeping

L 'élimination du levier est l' une des cinq grandes tâches de la réforme du côté de l 'offre.

Résumé

1) Les services de la Chine

• Le secteur des entreprises est surchargé.

À la fin de 2015, la dette publique représentait 56,5% du PIB, 39,9% de la population, 143,5% du secteur des entreprises non financières et 21% du secteur financier.

Le taux d 'endettement social global est de 260,8% et celui de l' économie réelle de 239,8%.

Si l 'on compare le niveau d' endettement de l 'économie réelle chinoise à celui de l' économie médiane, le taux d 'endettement des entreprises non financières est le plus élevé des grandes économies, ce qui reflète l' ampleur actuelle de la surcapacité de production de la Chine et l 'urgence de la réforme du secteur de l' offre.

2) L'effet de levier de l'industrie: les entreprises chinoises en classique est élevée, les faibles.

Selon des données de liste de sociétés, en 2015 au troisième trimestre, le secteur financier (banques, BAfD) et périodiquement de l'industrie (bâtiment, de l'immobilier, de fer et de l'acier, de l'électricité et d'autres services publics) des actifs et passifs des taux élevés, et les industries pharmaceutiques, de composants électroniques, des ordinateurs, des médias, etc.), de l'industrie et de la consommation de services (restauration le tourisme, de l'agriculture, de l'élevage et de la pêche, d'aliments et de boissons, etc.) à faible taux d'endettement.

3)

Origine: 4 milliards de dollars pour stimuler + Soe vient contre le zombie.

La capacité accrue de stimulation de la formation de 4 milliards de dollars depuis 2008 en l'absence de nouveaux besoins de support, de sorte que l'industrie traditionnelle grave surcapacité.

Le Gouvernement de tenir compte de la croissance, la protection de l'emploi et de la stabilité, de subventions publiques pour l'inefficacité garantie implicite, de l'administration et de la politique de soutien de la surcapacité de l'entreprise, résultant en un grand nombre de Metarhizium anisopliae et mourir, l'excédent de capacités de production ne peut pas être vidé, les entreprises d'État, le levier de vitesse est en hausse et une grande quantité de fonds dans le secteur de l'inefficacité de précipitation et la poursuite de la détérioration des bénéfices des entreprises, la baisse de la croissance économique, la bourse à long terme les ours, la hausse de la dette et l'accumulation de risque de crédit, de l'ensemble de l'économie d'un corps

De plus en plus.

4) Mesures de désendettement: promouvoir les réformes du côté de l 'offre, mettre en place une combinaison d' instruments commerciaux et administratifs pour éliminer les capacités productives, améliorer l 'offre et la demande et accroître la concentration dans les industries traditionnelles, promouvoir la mise à niveau des produits et réduire les subventions administratives inefficaces aux entreprises zombies surproductives.

De réduire la charge de l'entreprise de la société à levier, de faire de l'emploi et d'élimination de garder la ligne de fond indésirables, ne produit pas de risque systémique.

5) Le désendettement risque d'élimination de la réforme: forte + W de la monnaie.

Dans le processus de compensation de levier peut faire face à la flambée de la prime de risque, un grand nombre d'entreprises en faillite, l'augmentation des taux de chômage en cas de besoin, de la situation monétaire large de la BCE pour apaiser la panique.

Les ressources actuelles de la politique publique du Gouvernement chinois riche, jusqu'à la fin de l'année 2015, les grandes institutions de dépôts du taux de dépôt de 17,5%, les réserves de change de 3,3 milliards de dollars, des dépôts de 3,4 milliards de yuan, suffisante pour faire face à la crise financière une fois l'ordre de grandeur, que ce soit à un choc externe ou une implosion.

6) possibilités de désendettement: d 'après l' expérience internationale des réformes du côté de l 'offre et les tendances actuelles de la situation en Chine, les possibilités d' investissement proviennent principalement des secteurs émergents dans le domaine du financement par actions, où les principaux secteurs sont les industries de pointe de l 'équipement manufacturier, du TMT, de l' Internet, de la médecine, des nouveaux matériaux, des services de loisirs, etc.

Dans les secteurs traditionnellement cycliques qui dépendent du financement par créances, il existe des possibilités d 'investissement pour les entreprises de qualité dominante et celles qui sont sorties de la réforme de l' entreprise d 'État, une fois que les capacités de production ont été épuisées, que l' offre et la demande se sont améliorées et que Le bilan s' est amélioré.