Enchevêtrement De Taux De Change Et Le Taux D'Intérêt

Les effets du dollar sur les exportations et les conditions monétaires de la Chine sont dus à la stabilité relative du taux de change du renminbi par rapport au dollar des États - Unis, et une plus grande flexibilité du taux de change du Renminbi pourrait accroître la liberté de la politique monétaire intérieure.

Depuis le début de cette année de yuan au dollar une flexibilité accrue, dans la première moitié de yuan au dollar, ce qui permet de réduire le taux de change effectif dollar résultant de la réévaluation.

Ces derniers mois, la croissance des exportations s'est accéléré.

L'avenir de dollar fort de l'impact sur l'environnement de monnaie nationale dépend de la flexibilité du taux de change contre des dollars.

Tournée vers l'avenir, la volatilité du taux de change est encore limitée, le dollar la hausse de l'indice sur les conditions de la demande globale et monétaire existe encore l'effet de serrage.

Si la valeur en dollars de la volatilité accrue, de suivre d'autres devises contre la dépréciation du dollar, la Banque centrale de pression à travers la baisse des taux d'intérêt afin de stimuler la demande intérieure est plus petit.

Le cycle actuel de l'appréciation du dollar, la différenciation de refléter les perspectives économiques (mieux, les perspectives de reprise aux États - Unis, mais les perspectives de l'économie européenne sombre), l'incidence globale de la demande extérieure sont décalés mutuellement de la Chine, et, par conséquent, l'avenir de l'évolution du taux de change est le facteur le plus important de la Chine à l'exportation.

Perspective de vue, la flexibilité des taux de change a augmenté, mais la Banque centrale n'est pas susceptible de permettre au dollar américain de la dévaluation de la sortie de l'ensemble plus grand, et, par conséquent, ou endommagé.

Yuan au dollar

Dans l 'hypothèse où les sorties de capitaux augmenteraient du fait de l' augmentation de l 'indice du dollar des États - Unis, de l' érosion de l 'autonomie de la monnaie nationale et du relâchement de la pression exercée par les banques centrales, la situation est restée stable.

Juillet

La reprise de l 'économie chinoise s' est ralentie, le crédit monétaire a été sensiblement inférieur aux prévisions et les pressions exercées sur la politique monétaire ont augmenté.

Bien que le ralentissement actuel de l 'économie intérieure soit principalement dû au ralentissement de la demande d' investissements intérieurs résultant de la restructuration du marché immobilier, l 'augmentation de l' indice du dollar des États - Unis aurait pour effet d 'aggraver la croissance de l' économie chinoise et d 'accentuer les pressions internes.

Le rapprochement entre la politique de change du renminbi de la Banque centrale et la politique de taux d 'intérêt va s' accentuer: si l' on ne tolère pas la dévaluation du renminbi, les pressions à la baisse augmenteront.

Fort

La prime de risque d'augmentation de pression provoquée par la Banque centrale à la baisse.

Le dollar baisse reflète généralement de préférence de risque, le portefeuille d'actifs à la sécurité des actifs de reflux.

Opérations d'Open Market si peut fournir de la monnaie nationale de la fuite des capitaux spéculatifs qui réduit, il est difficile de couvrir le risque de chute de montée de préférence de prime de risque.

À l 'heure actuelle, notre marché immobilier est en phase d' ajustement, tandis que le secteur des entreprises nationales et les plates - formes de financement locales enregistrent des taux d 'endettement élevés et que l' augmentation des primes de risque risque risque risque d 'aggraver la restructuration immobilière et la pression de désendettement des entreprises.

L 'un des facteurs préoccupants est la forte augmentation, ces dernières années, du financement à l' étranger des entreprises nationales et du secteur financier, en particulier des entreprises de développement immobilier, où la hausse des taux d 'intérêt du dollar des États - Unis et l' appréciation du dollar des États - Unis alourdiront le fardeau du Service de la dette.

L 'augmentation du dollar des États - Unis risque d' accroître les pressions sur le marché immobilier chinois en augmentant les primes de risque, tout en augmentant les risques pour le système financier, ce qui pourrait avoir un impact plus important sur l 'économie nationale.

En théorie, cela accroîtrait les pressions exercées par la Banque centrale pour réduire les taux d 'intérêt, mais les changements de politique monétaire de la Banque centrale exigeraient la confirmation des données; si les données sur le marché immobilier et les données macroéconomiques continuent de baisser au cours des prochains mois, la Banque centrale pourrait bénéficier d' un créneau spatial et temporel.