중국 경제 의 유형 반전 은 3 대 기본 문제 해결 에 의존한다

일사분기 중국 경제가 ‘ 소양춘 ’ 이 나타났음에도 불구하고 ‘ 135 ’ 는 완벽한 시작이 이르다.

기업 채무 수준이 너무 높고 신형 도시화의 조립 메커니즘을 해결하지 않으면 달러화 이자 인민폐의 평가 저하 및 자금 출출출출이 A 주 하락을 야기하는 등 중국 경제는 유형 반전을 실현하기 어렵다.

중국 경제는 유형 반전이 가능한가? 중국 경제는 유형 반전이 가능한가?

이와 관련해 3월의 공업생산자 가격 지수 (PPI)가 2월에 비해 수십 개월 동안 적잖은 환율이 상승했다. PPI 는 전년 대비 증가한 2월 -4.9%에서 4.3%로 줄어들었다.

공업증가치는 2015년 연간 6.1%가 올해 3월 6.8%로 상승했다.

이 일련의 지표의 온난화와 지난 56년 이래 지속적으로 존재하고 있는 소비는 소비와 노동소득이 상승 등과 비교 상승 등의 요인에 비해 ‘ 135 ’ 개국한 지 1분기 중국 경제가 문을 열었다.

그렇다면 `135 `가 완벽한 개국 을 실현할 수 있을까?

이로써 유형 승진을 시작할까? 이 결론은 아직 이르다.

사실상 중국 경제는 아직 3대 기본적인 문제가 존재하고 있는데, 이 3가지 문제가 잘 해결되지 못하면 중국 경제의 유형 반전이 실현되기 어렵다.

첫째, 고채무 문제.

중국 경제가 지렛대 가는 핵심은 기업의 채무 수준이 반드시 떨어져야 한다.

현재 중국 기업의 채무 수준은 사상 최고점으로 GDP 의 150% 가량, 세계 주요 경제체에서 상위권을 차지하고 있으며, 일본은 1990년대 대규모 쇠퇴 직전의 수준에 이르렀다.

기업의 채무 수준은 반드시 떨어져야 한다. 왜? 이런 높은 기업의 부채율이 상당 부분 기업은 부채를 갚지 않고 파산 재조가 필요하다는 것을 나타낸다.

IMF 가 최근 발표한 보고서에 따르면 중국은행업의 부실대출이 GDP 의 7% 에 이르렀고 부실대출의 주요 출원은 바로 기업채라고 한다.

부실한 대출 기간이 3년이면 매년 GDP 가 약 2.3% 가 필요한 것으로 나타났다.

우리는 중국이 매년 새로 증가하는 사회 융자 총액이 GDP 의 25% 정도에 해당한다는 것을 안다.

이는 매월 9% 의 사회 융자가 합리적으로 이용되지 않는 GDP 가 0.6% 의 속도를 높이는 것은 중국 경제성장에 대한 불리한 것이다.

이 문제는 해결되지 못해, 우리는 중국 경제가 현재의 조정 곤경에서 벗어나고 있다고 말할 수 없다.

둘째, 신성장점은 여전히 튼튼하지 않다.

서비스업은 물론 이미 되었다

신성장점은 중국의 경제성장의 근본동력인지 신형성진화, 신형 성진화는 부동산 재고를 분해하는 데 중요한, 근본적인 출로를 강조하는 것도 중국 경제의 지속적인 성장 기반이다.

현재 신형 도시와 읍화 과정에서 농부들은 도시에 정착하고 가족의 도시에 들어가는 메커니즘이 아직 완벽하지 않다.

이 문제는 해결되지 못하고, 중국 경제성장의 동력 문제는 출세하기 어렵다.

셋째, 달러 추가 및 국제 화폐 환경의 불확실성.

올해 1분기에는 미국의 금리 풍성이 완화되어 글로벌 달러 부족의 국면이 일시적으로 화해되고, 인민폐의 평가절하 및 자금 외류의 압력이 뚜렷하게 완화되고, 중국 외환보유가 반등했다.

이는 중국 경제조정을 위해 모처럼 숨쉬는 기회를 제공하고 있지만, 올해는 1년과 미래가 2년 안에 이르면 이런 구도가 유지될 것이다.

사실상 달러화 이자를 늘리는 발걸음은 반드시 미래 시간 내에 빨라지고 인민폐의 평가절하와 자금 출출출의 압력이 다시 돌아올 수 있다는 점에서 중국 주식시장의 진일보 하락을 야기하는 것은 시종일관 중국 경제의 중대한 위험점이다.

지렛대 압력은 1999년 이 스트레스 를 받는데 어떻게 하지? 우선 이 중국 경제 구조 조정 의 압력 보다 1999년 아시아 아시아

그 다음에는 더 작게 해야 한다.

그때 많은 상업은행들이 이미 파산할 지경에 이르렀지만, 오늘은 여전히 이익이 있었다.

공식 통계 데이터에 따르면 2015년 말까지 중국 은행업의 불량 대출률은 180% 로 비즈니스 은행의 불량률은 1.67% 로, 은행의 자산에 상당한 3% 에 걸쳐 은행의 자산은 GDP 의 230% 에 해당하는 것으로 나타났다.

이 같은 IMF 의 계산에 따라 상업은행의 부실대출이 GDP 의 7% 에 이르기 때문에 은행의 지출은 GDP 의 7% 를 차지하는 부실대출에 대비하는 것은 여유가 있다.

둘째, 현재 정부의 재정 상황은 1999년보다 훨씬 좋다.

정부 채무가 GDP 의 비율이 50%에 육박하는 가운데 중앙정부 채무와 30%의 지방정부 채무가 포함돼 있지만, 각급 정부가 재정 흑자를 보려면 재정 체계에 침전된 각종 저금은 중앙정부의 재정적 예금 비중은 여전히 7%가량 높으며 1999년과는 다르다.

마지막으로 이 기업의 파산 재결합으로 인한 실업 규모와 사회적 영향은 1999년보다 훨씬 낮다.

이 실업자의 총규모는 크지 않아, 상한은 약 500만 명이다.

이 실업자의 경우는 1999년의 퇴직 근로자들과 본질적으로 다르며, 그들은 대부분 기존 국기업이 종신으로 고용한 철밥그릇 직원이 아니라, 주로 계약제에서 고용한 노동자들이다.

1인당 수당 10만 위안이 퇴직 재교육 비용을 지급하면 총액은 5000억원으로 국가 연간 재정 수입의 3.5%, GDP 의 0.7%, 정부는 완전히 부담한다.

지난달 퇴직 근로자의 총수는 2000만 명에 이른다.

그리고 최근 중국 연평균 취업 일자리가 1300여만 개에 달해 500만 명의 실업에 대비하는 것은 여유가 있을 것이다.

이러한 분석에 따르면 우리는 기본적인 결론을 얻을 수 있다. 이 중국경제구조조정의 핵심은 지렛대를 가는 것이고, 지렛대 가는 경제조건은 상당히 충분하고, 관건은 정치적 결심과 집행력이다.