マイナス金利は銀行の純利益を圧迫する

最近、国際格付け機関スタンダードが発表した報告書によると、マイナス金利は銀行利益に打撃を与え、マイナス金利に対する各界の懸念が高まっている。大手銀行にとっては利益が12%下落する可能性があり、地域銀行の利益の下落幅は20%に達する可能性がある。

一般的に、日銀の収益は主に3つのブロックで構成されている。1.ローン金利と預金金利の金利差、2.手数料3.国債売買所得収益。

客観的には、日銀が実行しているのは等級別金利（3段階）であるため、一部の超過準備金に0.1%の「罰金」を課しているだけで、その初期総金額は約10兆円にすぎない可能性があるが、現在の日銀には中央銀行の帳簿上の準備金が計260兆円存在し、その多くは0.1%の利息を得ることができ、小部分はゼロ金利である。しかし、日銀業に対するマイナス金利のマイナスフィードバックは中央銀行の予想を上回っているようだ。

銀行の最初の収益について言えば、現在の銀行の純金利差はすでに狭まっている。横浜銀行と八十二銀行はこれまで、1年以下の定期預金金利を普通預金と同じ年0.02%に引き下げてきた。ソニー銀行は普通預金金利を0.02%から0.001%に引き下げた。あるアナリストは、現在新たに預金されている資金にマイナス金利が適用されるため、銀行が損失を被ると指摘している。そのため、日本の民間銀行は融資コストに相当する預金金利を引き下げた。

また、「TIBORは最近大幅に低下しているため、企業の貸出金利（銀行の収益源）も最近低下している」と述べた。三井住友トレーダーは記者団に語った。

TIBORは中国のSHIBORと似ており、日本資金借り換え市場の日利率、特に銀行間のリスク資金借り換えで、金利は毎日全国銀行協会が発表している。それによると、日本商業銀行の住宅ローン金利は過去最低水準に調整されたりしている。

関連研究によると、中長期貸出金利が20ベーシスポイント低下し、短期貸出が10ベーシスポイント低下したと仮定すると、大手3行の収益は約2200億円減少し、これも全体の税引き前収益の6%前後を占めることになる。

実は、日銀の貸出預金は一貫して低い。オックスフォード経済研究所によると、最新日本国内銀行の貸借対照表の状況によると、日本の貸付総額は476兆円、預金は680兆円。マイナス金利が実施される前に、数量と長期の違いに応じて、預金金利はすでに約0.02%~ 0.03%まで低くなっています。マイナス金利政策が実施された後、預金金利は再び20ベーシスポイント低下し、現在は0.001%となっている。

「間違いなく、預金金利が再び下がる余地は限られており、日銀の純利益差は他国に比べて狭い」とテイラー氏は本紙記者に語った。

2つ目の手数料は抜きにして、3つ目の収益である日銀が大量の政府を保有していることについて国債、マイナス金利は利回り曲線による変化にも注目すべきである。

「利回り曲線の下振れは銀行収益にプラスになる可能性がある。日銀がマイナス金利を実施した後、平均債券利回りの下落幅は約30ベーシスポイントだった」とテイラー氏は本紙記者に語った。

銀行の日本政府債保有高が約250兆円に達していることを考えると、利回りの低下は少なからぬ収益を生むだろう。大まかな計算では、銀行や利益は約1兆5000億円（約134億ドル）で、大手銀行や地域銀行の収益は均等である。

「もちろん、これらの債券が満期になると、再投資による収益率が低下するため、これは1回限りの収益にすぎない」とテイラー氏は本紙記者に強調した。

2月9日、日本基準10年債収益率初めてマイナス値に下落した、2月18日、日本政府は最長5年間のマイナス利回り債券を初めて発行した。それでも、生命保険機構、年金基金、銀行などの大手機関は買わざるを得ない。？

日銀がマイナス金利政策を発表して以来、利回り曲線はより平坦になった。例えば2月には、20年債と10年債の利回りスプレッドが15ベーシスポイント縮小し、10年債と2年債の利回りスプレッドが10ベーシスポイント縮小した。

注目すべきは、より平坦な収益率曲線は銀行にとって有利ではありません。それは、短貸長を借りる傾向があるからです。

このマイナス傾向に対応するためには、日本銀行業も海外事業を大幅に増やし、国内よりも利益が大きいという対応を取らざるを得ない。

孤軍作戦の通貨政策を除いて、構造改革こそ日本の最終的な「解薬」である。

関連データによると、過去4年間、日本の自国銀行は海外貸出業務を増やしており、国内貸出に対する割合は2.5倍に増加している。「マイナス金利政策が日銀の海外貸出業務を後押しする主要な原動力になる可能性がある」とテイラー氏は記者団に述べた。