創業ボード会社の株価は行使価格集団に対して逆掛するよう激励します。

かつては行使の敷居が低く、「走秀」と揶揄された。

昨年5月24日に道を探していた「一番上の手锭」以来、起业板会社は次々と「金手錠」の案を出しています。

その時、多くの会社が設置した権利行使のハードルが低いため、創業ボードの株式インセンティブは「ショー」、「管理職にお年玉を贈る」と疑われました。

しかし、最近の市場が大幅に調整されるにつれて、創業ボードの株価は集団的に大きな打撃を受けています。

これに伴って生まれた新しい現象は、多くの創業ボード会社が設定したストックオプションの相場が、気をつけないうちに「走り勝ち」になって、毎日低い時価になり、「逆さま」の現象が現れます。

上証情報の統計によると、昨日までに、創業ボードは全部で23社の持分激励計画を発表しました。9社はすでに実施しました。

インセンティブのタイプから見ると、碧水源など多くの会社はストックオプションの方式を取っています。コンバージョンなど3社は限定株を採用しています。3 Dシルクの株式インセンティブ案はストックオプションと制限株を兼用しています。

制限株の授与価格は普通定価基準日前の20日間の取引日における株の平均価格の50%であるため、市価とは比較性がない。

このため、制限株を実施している3社を除いて、20社の株式オプションを出している会社の中には、15社の株価と相場の「逆さま」が75%もあります。

計算によると、「倒掛」の幅が一番大きいのは寧波GQYで34%に達しています。神州泰岳、三次元糸など5社の幅は20%から30%の間にあります。アイル眼科など3社の「倒掛」の幅は10%から20%の間にあります。ソフトウェアなど6社の「倒掛」の幅は1桁です。

制限株を推進している会社から見ると、定価は基準日の20日前の株の平均価格の50%で、行使価格はまだ市価を下回ります。

しかし、この4つの会社（3次元ワイヤを含む）の最新の終値は、すべて基準日前の20日間の株価の平均より低いです。

この角度から見ても、これらの企業は対象を激励する利益空間も「水を減らす」ことにある。

一方、残りの5つの会社は、市場価格の高いモビリティ価格の割合が多くはなく、ダイヤモンドのオーバーフロー幅が最大50%です。

つのとても現実的な問題は、もし創業板の株価は引き続き整理するならば、1年後に行権期間に入る時の行権価格は依然として市価より高くて、対象を激励して権力を放棄するかもしれなくて、株式の激励は“空中楼閣”になります。

もう一つの大きなリスクは、多くの会社が設定している行権指標は決して高くはないが、業績が「変顔」することが多いことを背景に、会社の業績増加が条件を満たすかどうかはまだ未知数である。

上記の情報によると、創業板209社のうち32社は前年同期比15%を超え、今年第1四半期の純利益下落率は20%を超えた。

注目すべきもう一つの現象は、創業ボードの株式インセンティブ計画の「量が大幅に広い」にもかかわらず、一部の核心人材の流失を阻止することができないということです。

例えば、合康周波数変换株権の駆动计画を出す前に、会社の2人の核心の技术者は相次いで辞表を出します。

また、複数の創業ボード会社の株式インセンティブの対象が絶えず「減員」しているのは、一部の人員が退職したからです。

神州泰岳を例にとって、同社が今年3月17日に発表した改訂案によると、今回の株式インセンティブの対象は280人で、総数は450万件である。しかし、4月13日の授権日には、神州泰岳は実際に262人の激励対象に385.485万件のオプションを与え、減少した18人はいずれも個人の理由で中途退職した。