谢国忠：不動産市場が崩落してこそ、株式市場が好転します。

私の家の近くにバーがありますが、最近バーの従業員から上海株式市場はどうですか？

今は2600時ぐらいです。

彼はすぐに飛び上がって言いました。

政府はなぜ株式市場をこんなに下げたのですか？」

次の10分間、彼は私を説得しようとしています。今後3～5年以内に、政府は8000ポイントまで株価指数を上昇させます。

香港株を見てみると、今は20000ポイントです。彼は「上海株式市場が8000ポイントまで上がるのは珍しいことではない」と言っています。

中国の株式市場は1.24億の取引口座を持っています。投資家の数から言えば、世界の他の株式市場よりも多いです。

私が知っている限りでは、投資家の全体的な熱意は依然として非常に高いです。

株価は現在大きくなく、GDPの53%だけを占め、通貨供給量の31%を占めています。

P/B（株価/額面の値）は約2.5倍で、すでに歴史的に低い位置にあります。

株式市場はなぜまだ下に進んでいますか？

中央政府が不動産市場を規制する措置を導入した後、多くの人が希望を持って、不動産市場から流出した資金が株式市場に流れ込むと考えています。

人気の悠悠球理論は、資金は不動産市場と株式市場の間を行ったり来たりするだけで、他のところには行かないと教えています。

今、不動産市場はいくら滑り落ちていませんが、株価は20%下落しました。

軟着陸

中国の株式市場は政治と流動性によって進められていますが、今はどちらもいいニュースがありません。

政府はソフトランディングの実現をもっと望んでいますが、不動産バブルに対する論争はもう終わって、引き締めはすでに共通認識になりました。

政府が不動産市場の流動性を圧迫する時、株式市場の流動性は影響を受けるのも避けられないのです。

両市場とも値下げした。

株式市場は下方向に調整し、不動産市場のコントロールと直接関係があります。

各業界、特に金融業界に対して、不動産の値上がりは実は最大の利潤源です。

住宅のストック、建設中の工事と土地の備蓄の価値は、GDPの3倍を超えているかもしれません。

不動産価格は20%上昇して、増加の価値はGDPの60%に相当します。

正常な経済体の中で、企業の利益は普通はGDPの10%です。

資産の増値が企業の利益の6倍に達すると、企業は財務ゲームをして、資産の増値を会計上の利益に転化します。

不動産価格が上昇したり、下落したりすると、非常にお金を稼ぐ会社が急に無益になります。

銀行株

国有銀行は株式市場で5000億元の資金を集めるのを待っています。

三分の二は香港で調達しますが、残りの三分の一はA株市場にとって大きな負担です。

2009年通年のA株市場の融資額は4560億元です。

銀行は普段お金を儲ける機械ですが、いつか突然元のお金を全部失ってしまうかもしれません。

銀行業界の危機の後、実は銀行株を買うチャンスです。

しかし、銀行が不動産調整に対応するためにこんなに多くの資金を調達する時、銀行株を買ういい機会ではないかもしれません。

合理的な見積りはこれまですべて中国の株式市場に入る理由を支持するのではありません。

しかし、今の中国の株式市場の見積もりは合理的になりました。

2.5倍のP/Bは安いとは言えませんが、国際標準では合理的なレベルにあります。

株式相場に対してはあまり関心を持たないように勧めます。

株価はすでに資産バブルによって大きく歪みました。

推定値の低下は、正常な段階に戻るだけかもしれない。

長い間、中国の多くの株の流通可能な部分の割合はとても小さく、インターネット会社の株のようです。

株式改革を経て、すべての株が流通するようになりました。

非流通株がなくなったため、場外市場で割引価格で取引しています。中国株式市場の見積もりは正常に戻りつつあります。

これは進歩です。

結論は：上海株式市場はすぐにその最盛期の6000点まで回復しません。

これは多くの人を失望させます。

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市場が崩壊する

金持ちはもう株式市場で遊んでいません。彼らは不動産市場に行きました。

ほとんどの人は不動産価格は上がるだけで、下がることはないと信じています。

今日は不動産市場で遊んでいる人たちは1997年の不動産市場の崩壊を経験したことがありません。

一方、株式市場は2007年-2008年に一回の崩落を経験したことがあって、年間、6000点から1700点以下まで下落しました。

それらの不動産を炒めることができる人は株式市場が悪いところだと気づきました。

これはなぜ2007年以来不動産市場はいつも人気があって、株式市場はずっともがいています。

もちろん、もし不動産価格が2007年の株式市場のように暴落すれば、株式市場の状況はもっといいです。

中国の投資家は大都市の家を炒めるお金がないです。

彼らは十分な運と十分なお金を稼いで、不動産市場に行って戦うことを望んでいます。

株価が一定に上がると、その人たちは逃げて、株価の上昇を制限します。株価が下がると、その人たちも株価の支えになりません。

最後に、バーの従業員に株を勧められました。

彼は7万円を持っています。十分なお金を稼いで車を買いに行きたいです。

「収入だけでは車が買えない」と彼は言った。

しかし、株式市場で20万円を稼いだら、いい車が買えます。

不動産市場が崩落しない限り、普通の投資家は中国株式市場から無料の昼食と新しい車を儲けないほうがいいです。

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不動産バブルが崩壊する時はお知らせします。

「うちの家政婦は先ほど辞職を申し出ました。」北京の友達が私に言いました。

ローンは七割を超えないように勧めます。万一損失があったら、少なくとも余裕があります。

こんな話は初めて聞きました。

同じ時間に、すべての家政婦がビルの中に入ったようです。

ファンドマネジャーにとって、家政婦を雇うことは利点が多いと言えます。

中国の家政婦は靴を拭く男の子のアジア版かもしれません。

もう一人の友達は三亜で休暇を過ごして、売り場に行ってみます。

彼女が知っている人はみんなそこで部屋を買いました。

「二セット買うべきです。」売りビルさんは「三年後には倍になります。その時に売ってください。もう一つは拾い物です。」

一人でどうしてこのような提案を拒否できますか？

役人の腐敗した事件の中で、看板の証拠はすでに冷蔵庫の現金をいっぱい詰め込んだのではなくて、あるいは小さい有名な女優が情婦をするので、どれだけの家がありますか？

上海のある局級の役人が逮捕された時、24軒の家があります。

中国は不動産投資ブームがもたらした激しい陣痛の中にあります。

声明したいのですが、中国の不動産はバブルで、中国の発展の成果を否定するものではありません。

バブルの重要な部分は楽観的であり、経済の成功には楽観的である。

また、価格は明日に下がるというわけではありません。

バブルの発展と破滅には、自分の時間表があります。

人民元の切り上げ予想はバブルを生む主要な力かもしれません。

まず、無料昼食に対する欲求を満たす。

次に、人民元の切り上げの話は中国人のお金を国内に残しました。

ドルはもともと中国人の資産避難所です。顔が立つ人物は海外でドルを持っています。

しかし、今はお金を全部返しました。

更に重要なのは、どんな収入、合法的で合法的ではありませんて、今すべて中国に残して、外に出ませんでした。

家がほしいです。現金はいらないです。

腐敗した役人はなぜ家を持っていますか？現金ではないです。

ビルの価格が高騰している時に、現金を持つ必要がありますか？

腐敗した現金は不動産市場でもう一つのお金を儲けることができます。

汚職官僚たちは逮捕された時だけ、不動産を持つことが悪いということを実感します。

利益の関係で、中国政府はすでにバブルに陥っている。

土地を売る金はすべて政府の手に渡った。

土地の価格は開発コストの半分を占める。

ホットスポットでは、土地のコストは開発費を超えています。政府は今、将来の価格を手に入れます。

家を売る時、政府は取引税と利益税を受け取ります。

不動産開発者が政府に支払う税金は自分の収入を超えています。

不動産開発者は最終的に入金する時、彼らはお金をまた投入しなければならない。ウォールストリートのアナリストは彼らに土地を買うように勧めている。

土地の値段が高くなったので、気の毒な収入が足りないので、借金をせざるを得ません。

彼らの収入と借金の利息は全部政府の手に渡った。

彼らが不動産価格を押し上げたのを責めてもいいですか？

土地に対する執着は別の推進要因である。

この前、中国は農業国で、一番重要な資産はいつまでも土地です。

もちろん、都市では、地上の建物しか見えないですが、建物も地上にあります。

今、お手伝いさんたちは家を買いに行きました。また誰がいますか？

13億人の力をいつまでも過小評価してはいけない。

中国では多くの人が靴磨きの男性の意見を聞くべきだと言っています。

実は、彼の話を聞く人が多いです。

中国に来ることを歓迎して、この土地はあなたに急速に金持ちになることができます。