中央銀行は「銀行間債券市場非金融企業債務融資ツール管理弁法」に関する質問に対し、記者の質問に答えた。

中国人民銀行はこのほど、「銀行間債券市場非金融企業債務融資ツール管理弁法」（以下、「管理弁法」という）を発表した。

中国人民銀行の関係者は「管理弁法」に関する質問に記者の質問に答えました。

すみません、なぜ「管理方法」が登場しましたか？

党の第17回全国人民代表大会第11回会議では、行政管理体制の改革を加速させ、政府の機能を積極的に転換させ、業界協会、商会及びその他の社会組織の役割を発揮することを重視すると強調した。

「管理弁法」を制定し、発表するのは人民銀行が党の第17回会議の精神を実行し、科学的発展観を深く貫き、政府の機能をさらに転換する具体的な措置であり、銀行間債券市場管理方式の重大な転換を示している。

銀行間債券市場が成立して以来、ずっと場外市場の発展モデルに従って、各種機関投資家を重点的に育成してきました。

製品の革新と市場インフラの建設を推進する中で、人民銀行は市場参加主体の役割を発揮し、政府の機能監督管理と市場自律管理を結合した市場運営メカニズムを徐々に形成することを強調しました。

党中央国務院の政府機能の転換に関する精神を一層徹底させるため、業界協会が行使する職能を業界協会に委託または移転させ、政府が業界協会のサービスを購入する制度を確立し、国際経験を参考にして、市場の自律管理を着実に強化し、債券市場の発展を推進し、国務院の承認、民政部の登録を経て、2007年9月に中国銀行間市場取引協会（以下、トレーダー協会と略称する）を設立した。

現在、トレーダー協会は市場のメンバーを組織して製品を開発し、市場の自律管理を強化する基本条件を備えています。人民銀行は市場自律の機能をトレーダー協会に順次移行しています。今後、トレーダー協会は銀行間市場の機関投資家を主とする特徴に基づいて、市場参加主体の知恵を広く汲み取り、製品の革新と市場運行の規範化などの面でさらに自律管理の機能を行使します。

このため、今回の「管理弁法」の制定は政府の機能転換の精神を重点的に体現しており、金融資源の配置における市場の基礎的役割を強調し、トレーダー協会が市場メンバー代表として組織市場主体の開発と管理に直接融資する製品の中で役割を果たすべきであることを明確にした。

2005年に人民銀行が「短期融資券管理弁法」を導入し、企業の直接融資ルートを拡大した。

今回発表された「管理弁法」と「短期金融券管理弁法」はどのような関係がありますか？

長い間、わが国の金融構造は不均衡で、直接融資が発達しておらず、企業は過度に銀行ローンに依存しており、一定のリスクが潜在的に存在しています。

中国人民銀行は2005年5月に「短期融資券管理弁法」を発表し、企業が銀行間債券市場で短期融資券を発行することを支持して、企業の直接融資のルートを広げる。

2007年末までに、3年未満の期間に、316社の企業が短期融資券を発行した累計7693億元の残高は3203億元である。

短期融資券は市場で人気のある融資商品です。

その中の一つの重要な経験は市場発展の法則に従って、行政審査認可を取り消して、記録管理を実行して、発行者の情報開示、仲介機構の職責を果たして、機関投資家は自らリスクを負担して、市場の制約作用を育成して発揮することを重視して、これらの実践の探求、客観も取引先協会の自律管理のために条件を創造しました。

企業短期融資券の発展は、企業債務の資金調達手段の導入に基礎を築いたと言える。

短期ファイナンス券は企業債務ファイナンスツールの一種で、「管理方法」は「短期ファイナンス券管理弁法」の内容をカバーしています。

このため、「管理弁法」が正式に施行された後、「短期融資券管理弁法」とその付属文書は執行を終了します。

この「管理方法」のポイントは何ですか？

まず、「管理弁法」は金融企業と非金融企業を区別し、非金融企業の銀行間債券市場における債務融資について規定を行いましたが、金融企業の銀行間債券市場における融資行為は現行の関連規定に従って実行されます。

第二に、人民銀行は債務融資管理の中で自律的な制約に属する日常的な手続き性の事務をトレーダー協会に渡し、自律的な管理を実行する。

「管理弁法」は、企業が債務を発行するファイナンスツールは、トレーダー協会に登録しなければならないと明確に規定しています。

これは政府の機能を転換し、業界協会に適する機能を委託したり、業界協会に移転する具体的な措置であり、成熟した市場経済国家管理債券市場の通行方法でもある。

　　第三，鼓励市场参与主体自主创新，改变政府创新产品并管理产品的模式。在我国债券市场发展初期，政府主导创新有一定的必要性，但长远来看，必须充分调动市场主体的积极性，市场参与主体的主动创新才能够充分反映市场发展的内在需求，才是市场发展的客观基础。《管理办法》提炼了创新产品的共性，确立了市场主体应遵守的基本准则，明确了监管部门、自律组织、中介机构的职责，为市场参与主体进行自主创新建立了制度框架。今后，凡是市场有客观需求，市场参与主体自主研发的各类创新产品均可采用交易商协会注册、监管机构备案的方式，不再逐项进行行政审核。<