L'Inscription Aux États - Unis Devient De Plus En Plus Difficile Pour Les Institutions De Capital - Risque De « Viser » L'Inscription À La Bourse Spac

À mesure que les entreprises chinoises deviennent plus difficiles à commercialiser directement aux États - Unis, de plus en plus d'organismes de capital - risque ciblent le marché asiatique des spac, qui est de plus en plus chaud.

De nombreux investisseurs en capital - risque sont apparus lors d'un récent événement sur le thème « danger et opportunité dans la chaleur du spac (Singapour) » organisé par le Groupe Morning Sentinel.Ils sont activement informés des règles d'inscription au Conseil principal du spac à la Bourse de Singapour et de l'opérabilité des projets d'investissement en cours d'exploitation qui empruntent le spac à Singapour.

Le 2 septembre, la Bourse de Singapour a officiellement publié les règles de cotation du Conseil principal du spac, qui stipulent que la valeur marchande de la société du spac ne doit pas être inférieure à 150 millions de dollars singapouriens au moment de la cotation;Spac doit achever les opérations de fusion et d’acquisition et l’injection d’actifs dans les 24 mois suivant la cotation (12 mois supplémentaires si les conditions sont remplies);Les promoteurs de spac doivent acheter 2,5 à 3,5% des actions de spac lorsqu'ils sont cotés en bourse.

La spac, appelée « société d'acquisition à des fins spéciales » ou « société de chèques en blanc », est une société qui n'a pas d'activités ou d'actifs commerciaux ou générateurs de revenus.Elles ont été créées pour lever des fonds par le biais d'offres publiques initiales (pape) cotées en bourse dans le seul but d'acquérir une autre société en vue d'une fusion d'entreprises, également connue sous le nom de transaction de spac, de sorte que la société issue de la fusion d'entreprises continue d'être cotée en bourse en tant qu'entité cotée.

Avec l'augmentation des difficultés d'inscription des entreprises chinoises aux États - Unis, de plus en plus d'institutions de capital - risque ont commencé à étudier l'opérabilité et les perspectives de profit d'investissement de la promotion de l'inscription curviligne des entreprises d'investissement par l'intermédiaire du spac.

« en fait, bien que les autorités américaines n'aient pas encore imposé de restrictions claires à l'inscription de l'entreprise chinoise spac aux États - Unis, nous préférons utiliser le spac du marché des capitaux de Singapour et d'autres pays et régions comme option d'inscription à l'étranger en raison de l'incertitude politique importante entourant l'opération », a déclaré un directeur des investissements d'un grand fonds PE national aux journalistes.

Wei haoyu, Directeur du Bureau de représentation de la Bourse de Singapour à Beijing, a déclaré dans une interview exclusive que l'introduction des règles d'inscription au Conseil principal du spac par la Bourse de Singapour était une référence suffisante aux opinions du marché.

« Nous avons reçu plus de 80 commentaires d'institutions financières, de banques d'investissement, de fonds de capital - investissement, de fonds de capital - risque, de sociétés de services financiers d'entreprise, d'avocats, de vérificateurs et d'associations connexes après avoir publié le projet de cadre du CCSP pour commentaires. Le CCSP a finalement atteint la conception du cadre du CCSP après avoir soigneusement examiné et analysé tous les commentaires », a - t - il déclaré aux journalistes.

Il convient de noter qu'après la publication des règles d'inscription au Conseil principal du spac par la Bourse de Singapour au début de septembre, de nombreuses institutions nationales ont accordé une attention particulière au fonctionnement du spac.En particulier, les organismes d'investissement spécialisés qui ont déjà émis avec succès spac sur d'autres bourses sont particulièrement actifs et espèrent reproduire les « succès » antérieurs à la Bourse de New York.

Les journalistes notent que de nombreux organismes de capital - risque sont également intéressés à lancer spac à la Bourse de New York.

« auparavant, certaines entreprises nationales de l'intelligence artificielle, de la biopharmaceutique et du commerce électronique transfrontalier du côté 2B étaient plus difficiles à inscrire aux États - Unis et étaient confrontées à des risques tels que l'échec de l'Accord de pari d'introduction en bourse à l'étranger (nous avons dû racheter les actions d'entreprise détenues par Les institutions de capital de risque à une prime), de sorte que nous communiquions activement avec elles pour étudier l'opérabilité du transfert de ces entreprises vers spac pour l'inscription à Singapour. »Un partenaire d'une agence de capital - risque présente a déclaré aux journalistes.À l'heure actuelle, ils ont communiqué avec des cabinets d'avocats qui connaissent bien les règles du spac de la Bourse de New York et ont appris que si la société du spac de la Bourse de New York veut acquérir des entreprises nationales pour compléter l'injection d'actifs, elle doit se conformer à la loi sur l'investissement étranger et à la liste négative des investissements étrangers (version 2020).

À son avis, les VC sont plus préoccupés par la liquidité et l'activité de la Bourse de Singapour que par les opérations de conformité, ce qui pourrait aider spac à obtenir un rendement de sortie plus élevé pour répondre aux attentes de rendement des investissements de toutes les parties.

« la raison pour laquelle de nombreux organismes de capital - risque ont favorisé l'inscription d'entreprises nationales sur le spac était que les marchés financiers chinois et américains donnaient aux entreprises de haute technologie une évaluation plus élevée et une activité commerciale suffisamment élevée pour permettre aux organismes de capital - risque de se retirer plus rapidement des projets », a déclaré le partenaire.

M. Wei a déclaré que Singapour continuerait de prendre des mesures pour accroître l'attrait de la bourse en tant que centre de financement des entreprises.Le 17 septembre, le Gouvernement singapourien et Temasek ont créé un fonds de 1,5 milliard de dollars singapouriens pour aider les entreprises à forte croissance à s'inscrire à la Bourse de Singapour et à accroître les subventions du marché des capitaux de Singapour afin de promouvoir davantage le développement de l'écosystème de la recherche boursière.

Il a déclaré que Singapour gère actuellement plus de 4 billions de dollars singapouriens d'actifs et qu'un certain nombre d'institutions financières de renommée mondiale ont mis en place des plateformes à Singapour, où les promoteurs de spac peuvent atteindre un plus large éventail d'investisseurs internationaux afin d'attirer davantage l'attention des capitaux mondiaux.

Les journalistes ont appris qu'à l'heure actuelle, certains organismes de capital - risque sont également très préoccupés par la période de blocage des actions de spac, car il s'agit de savoir s'ils peuvent réaliser le retrait complet du projet avant l'expiration du Fonds.

Au cours de l'activité thématique « crise et crise dans le boom du spac (chapitre de Singapour) », de nombreux chefs d'organismes de capital - risque ont été informés des règles de fonctionnement pertinentes du spac concernant la période de blocage des actions, le ratio de suivi du capital - risque en tant que promoteur et l '« incitation à la stimulation » (limite supérieure des actions de 20%) que les promoteurs peuvent détenir lors de l'inscription du spac.

Les partenaires de l'établissement de capital de risque ci - dessus ont déclaré que la période de verrouillage des actions du promoteur de spac spécifiée par la Bourse de New York était relativement « amicale » pour l'établissement de capital de risque. Ils ont calculé à l'interne que si l'établissement de capital de risque fixe une période de retrait de trois ans à l'interne, il est tout à fait possible d'achever le retrait du projet avant l'échéance du Fonds.

« au cours des deux dernières semaines, nous avons l'intention d'entrer en contact étroit avec un certain nombre d'entreprises d'investissement pour voir si nous pouvons les convaincre de se tourner vers le spac de Singapour », a déclaré le partenaire du cr.Auparavant, ces entreprises espéraient toujours être cotées en spac aux États - Unis, mais comme les banques d'investissement et les cabinets d'avocats concernés estimaient qu'il y avait une incertitude politique dans les opérations pertinentes, elles ont commencé à se tourner vers d'autres marchés, tels que la Bourse de New York, la Bourse de Hong Kong et la Bourse de Londres, pour l'inscription en spac à l'étranger, mais ces entreprises espéraient généralement que les destinations des pape créeraient une évaluation et une collecte de fonds suffisamment élevées.Et l'activité des échanges.